近期联动科技（301369）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

　　联动科技（301369）发布2025年中报，报告期内公司实现营业总收入1.56亿元，同比增长14.21%；归母净利润达1211.17万元，同比增长335.11%；扣非净利润为726.69万元，同比增长340.45%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为9090.31万元，同比增长15.41%；第二季度归母净利润为1474.74万元，同比增长141.79%；第二季度扣非净利润为1160.4万元，同比增长110.86%。

　　公司毛利率为55.89%，同比下降4.58个百分点；净利率为6.83%，同比上升364.PG电子官网62个百分点。三费合计占营收比例为24.17%，较上年同期上升0.72个百分点。尽管净利率显著提升，但毛利率略有下滑，显示成本压力有所增加。

　　货币资金从9.37亿元下降至4.17亿元，降幅达55.50%。应收账款则大幅上升至1.6亿元，同比增幅达102.65%，远高于收入增速。有息负债增至649.74万元，同比增长539.53%。每股经营性现金流为-0.37元，虽同比改善22.35%，但仍处于净流出状态。

　　按产品分类：- 半导体自动化测试系统收入1.34亿元，占主营收入的86.15%，贡献利润占比达85.20%，毛利率为55.27%；- 半导体激光打标设备及其他机电一体化设备收入1595.54万元，占比10.24%，毛利率为59.77%；- 配件、维修及其他技术服务收入562.6万元，占比3.61%，毛利率为59.48%。

　　按地区分类：- 中国境内收入1.47亿元，占比94.51%，毛利率为54.93%；- 中国境外收入855.39万元，占比5.49%，毛利率高达72.30%。

　　货币资金减少原因：本期购买银行理财产品减少，存放于银行的存款资金增加；

　　筹资活动产生的现金流量净额同比下降105.29%，因本期现金分红及回购股票支出增加；

　　资产减值损失变动幅度为-220.15%，因对部分长库龄存货计提跌价准备；

　　其他综合收益同比下降2658.53%，因汇率变动导致外币报表折算差额减少。

　　财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达790.01%，表明回款周期可能拉长，存在一定的信用风险。同时，尽管公司现金资产整体健康，但货币资金大幅下降、有息负债快速上升，需警惕流动性管理压力。

　　综上所述，联动科技2025年上半年营收与利润实现显著增长，核心产品市场表现良好，研发与市场协同机制持续深化。然而，应收账款增速远超收入增速，叠加经营性现金流仍为负值，未来需重点关注回款效率与财务稳健性。

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　　证券之星估值分析提示联动科技行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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